Τρίτη, 29 Σεπτεμβρίου 2020

Αν… ο «μαύρος κύκνος» της Πορτογαλίας γίνει η νέα Lehman Brothers!

Χρόνος ανάγνωσης: < 1 λεπτό

Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν!

Banco Espírito Santo. Mια τράπεζα ξυπνά τον εφιάλτη της Lehman Brothers και προκαλεί ρίγος στις αγορές. Ο «μαύρος κύκνος» της Πορτογαλίας, η δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα της χώρας σε χρηματιστηριακή αξία, στοιχειώνει τη χώρα που, αν και έχει αποχαιρετήσει την τρόικα, παραμένει ευάλωτη ισορροπώντας στο τεντωμένο σχοινί μιας εύθραυστης ανάκαμψης. Αλλωστε, ο φόβος της μετάδοσης μιας νέας κρίσης στην Ευρώπη αλλά και στην παγκόσμια οικονομία παραμένει υπαρκτός και μάλιστα ανά πάσα στιγμή.

Η πορτογαλική τράπεζα προκάλεσε αναταραχή στις παγκόσμιες αγορές επηρεάζοντας ακόμα και την έκδοση ελληνικού ομολόγου, καθώς η μητρική της εταιρία, η Grupo Espirito Santo, δεν μπόρεσε να πληρώσει τις υποχρεώσεις της σε βραχυπρόθεσμο χρέος σε κάποιους πελάτες. «Αυτή είναι μια σκληρή υπενθύμιση ότι τα πράγματα μπορεί να πάνε πολύ στραβά» σχολίασε ο Γκράχαμ Νέλσον, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Cairn Capital. Ολα ξεκίνησαν την περασμένη εβδομάδα. Ενας δείκτης που μετρά τον πιστωτικό κίνδυνο των τραπεζών και των ασφαλιστικών εταιριών στην Ευρώπη εκτοξεύθηκε μετά την είδηση ότι εταιρία που συνδέεται με τη δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα της Πορτογαλίας έκανε στάση πληρωμών σε βραχυπρόθεσμα ομόλογα. Οι μετοχές της Espirito Santo τέθηκαν υπό αναστολή ύστερα από πτώση 36%. Στις ΗΠΑ τα CDS των έξι μεγαλύτερων τραπεζών έφθασαν στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών μηνών, λόγω της ευρωπεριφέρειας. Η Goldman Sachs Group, η Banco Popular Espanol και η ισπανική κατασκευαστική Actividades de Construccion & Servicios ανέβαλαν τις προγραμματισμένες εκδόσεις ομολόγων, ενώ η Ελλάδα συγκέντρωσε λιγότερα κεφάλαια και πλήρωσε ακριβότερα την έκδοση τριετούς ομολόγου. Η συζήτηση για την ύπαρξη φούσκας στην ευρωπεριφέρεια βγήκε και πάλι στο τραπέζι.

Το δεύτερο ηχηρό ράπισμα ήρθε την Τετάρτη, όταν και η Rioforte Investments, εταιρία συμμετοχών του Grupo Espirito Santo, αθέτησε την πληρωμή ποσού 847.000.000 ευρώ για βραχυπρόθεσμο χρέος της. Η ανεξόφλητη οφειλή της Rioforte ήταν προς την τηλεπικοινωνιακή εταιρία Portugal Telecom. Η Rioforte κατέχει το 49% του ομίλου Espirito Santo Financial Group, ο οποίος με τη σειρά του κατέχει το 20% της Banco Espirito Santo. Οι επενδυτές ανησυχούν ότι τα οικονομικά προβλήματα στον όμιλο Banco Espirito θα διαχυθούν στην τράπεζα και ότι οι κάτοχοι των ομολόγων της χαμηλής διαβάθμισης (subordinated bondholders) πιθανόν θα αναγκαστούν να υποστούν ζημιές για τη διάσωσή της.

Η Rioforte, που έχει έδρα το Λουξεμβούργο, σχεδιάζει να ζητήσει προστασία από τους πιστωτές της. «Αυτό αυξάνει τον κίνδυνο οι κάτοχοι ομολόγων χαμηλής διαβάθμισης να πρέπει να υποστούν κούρεμα» δήλωσε αναλυτής χρηματιστηριακής εταιρίας στο Λονδίνο. Η Banco Espirito Santo ανακοίνωσε την περασμένη εβδομάδα ότι η έκθεσή της προς τις εταιρίες του ομίλου Grupo Espirito Santo -μέσω δανείων, χρεογράφων και άλλων στοιχείων- ανερχόταν στο 1,18 δισ. ευρώ στις 30 Ιουνίου και ότι ανέμενε την ανακοίνωση του ομίλου όσον αφορά το σχέδιο αναδιάρθρωσης για να αποτιμήσει τις πιθανές ζημιές. Στο ίδιο report αναφέρεται ότι οι δυνητικές ζημιές από την έκθεσή της στον όμιλο Grupo Espirito Santo δεν θέτουν σε κίνδυνο τη συμμόρφωσή της με τις κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις. Αν και η κεντρική τράπεζα της Πορτογαλίας επεδίωξε να καθησυχάσει τις αγορές ότι η Banco Espirito είναι προστατευμένη, η έλλειψη διαφάνειας όσον αφορά την εταιρική διάρθρωση του ομίλου εξακολουθεί να προκαλεί μεγάλη ανησυχία. Η πορτογαλική Κεντρική Τράπεζα επέβαλε τον άμεσο διορισμό νέου διευθύνοντος συμβούλου και άλλων μελών του Διοικητικού Συμβουλίου της Banco Espirito Santo επιταχύνοντας κατά δύο εβδομάδες την αντικατάσταση των μελών της διοίκησης της τράπεζας, τα οποία είχαν τοποθετηθεί από τον οικογενειακό όμιλο Espirito Santo με μια ανεξάρτητη διοικητική ομάδα, που δεν έχει σχέσεις με τον όμιλο ή το σημερινό διοικητικό συμβούλιο.

Οι ευρωπαϊκές μετοχές και τα πορτογαλικά ομόλογα κλονίστηκαν. Η μετοχή της Banco Espirito Santo κατρακύλησε προτού ανασταλεί η διαπραγμάτευσή της.

Η διάσωσή της

Μπορεί η τραπεζική ένωση να είναι κοντά αλλά, εάν υπάρξει αυτή τη στιγμή τραπεζική κρίση στην ευρωζώνη, οι διαθέσιμοι μηχανισμοί δεν αρκούν για την αντιμετώπισή της. Ο συστημικός κίνδυνος αυξάνεται όσο πέφτει η μετοχή της BES. Η Λισαβόνα αποκλείει κάθε περίπτωση διάσωσης. Οι αναλυτές όμως εκτιμούν ότι δεν αποκλείεται να οδηγηθεί εκεί εκ των πραγμάτων, εάν δεν θέλει να βρεθεί αντιμέτωπη με ένα mega-κραχ. Η Πορτογαλία συνειδητοποιεί με τον πλέον σκληρό τρόπο ότι η έξοδος από το Μνημόνιο προφανώς δεν σημαίνει και έξοδο από την κρίση.

Μάχη ΔΝΤ – ΕΚΤ για τη «χαλάρωση» και τα μέτρα για περιορισμό της ύφεσης

Μια νέα μάχη μεταξύ ΔΝΤ και ΕΚΤ είναι σε πλήρη εξέλιξη. Καθώς τα σύννεφα του αποπληθωρισμού πυκνώνουν, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, αξιολογώντας με νέα έκθεσή του τις οικονομικές πολιτικές της ευρωζώνης, επαναλαμβάνει την εισήγησή του προς την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για «ποσοτική χαλάρωση», κάνοντας λόγο για την ανάγκη να υλοποιηθούν «περισσότερες διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις» για να προχωρήσει η ανάπτυξη και να ενισχυθεί ο επενδυτικός τομέας. Σύμφωνα με το ΔΝΤ, η ανάκαμψη της ευρωζώνης «είναι αδύναμη και άνιση», οι χρηματοπιστωτικές αγορές είναι «υπερβολικά κατακερματισμένες» και ο «κίνδυνος του αποπληθωρισμού» μεγάλος. Το ΔΝΤ, μεταξύ άλλων, προτρέπει τα μέλη της ευρωζώνης να προχωρήσουν στην «αποκατάσταση των ισολογισμών» των τραπεζών και την επιτάχυνση των μεταρρυθμίσεων για την τόνωση της απασχόλησης, υπογραμμίζοντας ότι «η ΕΚΤ θα πρέπει να είναι έτοιμη για ποσοτική χαλάρωση, αν ο πληθωρισμός παραμείνει σε πολύ χαμηλά επίπεδα». Το Βερολίνο εξακολουθεί να αντιδρά σθεναρά στην ποσοτική χαλάρωση, καθώς αναμένεται να αποδυναμώσει το ευρώ. Ο επικεφαλής της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι διεμήνυσε ότι η πρόσφατη άνοδος της αξίας του ευρώ θα μπορούσε να καταπνίξει τα πρώτα δειλά σημάδια της ανάπτυξης στην ευρωζώνη. Η ποσοτική χαλάρωση, γνωστή διεθνώς ως Quantitative Easing, πρωτοεμφανίστηκε ως μια στρατηγική της Κεντρικής Τράπεζας της Ιαπωνίας τη δεκαετία του ’90, όταν εξαιτίας της ύφεσης η εγχώρια ζήτηση κατέρρεε και ο πληθωρισμός εμφανιζόταν αρνητικός, κάτι που έκανε τους καταναλωτές να καθυστερούν τις αγορές τους, ελπίζοντας ότι θα μπορούσαν να αγοράσουν τα ίδια πράγματα πιο φθηνά. Η Ιαπωνική Κεντρική Τράπεζα μείωσε τα επιτόκια. Οταν έφτασαν στο μηδέν, χωρίς αποτέλεσμα άρχισε να αγοράζει χάρτινους τίτλους, ομόλογα, μετοχές κ.λπ. Η κίνηση ονομάστηκε ποσοτική χαλάρωση, καθώς το σκεπτικό ήταν ότι με αυτές τις αγορές η Κεντρική Τράπεζα θα έστελνε ρευστότητα στους κατόχους τους, κυρίως στις τράπεζες, και εκείνες με τη σειρά τους θα έδιναν χρήμα στην πραγματική οικονομία. Η ποσοτική χαλάρωση δεν σημαίνει απαραίτητα λοιπόν και τύπωμα χρήματος. Το έντυπο χρήμα είναι λιγότερο από το 10% του χρήματος το οποίο κυκλοφορεί στις αγορές. Το υπόλοιπο είναι εικονικό. Την πολιτική της ποσοτικής χαλάρωσης ακολούθησαν οι ΗΠΑ και η Βρετανία το 2009 και η ΕΚΤ με αγορές ομολόγων της Ιταλίας και της Ισπανίας.

Στέλλα Θεοδώρου

{{-PCOUNT-}}12{{-PCOUNT-}}

ΣΧΟΛΙΑ

Η δημοκρατία δημοσιεύει άμεσα κάθε σχόλιο. Ωστόσο δεν υιοθετούμε τις απόψεις αυτές καθώς εκφράζουν αποκλειστικά τον εκάστοτε σχολιαστή. Σχόλια με ύβρεις διαγράφονται χωρίς προειδοποίηση. Χρήστες που δεν τηρούν τους όρους χρήσης αποκλείονται.

ΡΟΗ ΕΙΔΗΣΕΩΝ

Ξεφτίλα στο Καστελόριζο! Τούρκοι βεβήλωσαν την ελληνική σημαία στο ακριτικό νησί με drone

Βαρύτατη πρόκληση κατά της χώρας μας, που θυμίζει έντονα το σκηνικό που είχε στηθεί στα Ιμια, όταν Τούρκοι «δημοσιογράφοι» είχαν κατεβάσει την ελληνική σημαία...

Εστία Επενδυτική: Ασφαλιστικά μέτρα για τον τρόπο που επελέγησαν τα Μ.Μ.Ε. της «λίστας Πέτσα»

Kαταθέσαμε σήμερα ασφαλιστικά μέτρα για τον τρόπο που επελέγησαν  τα Μ.Μ.Ε.,  στα οποία διανεμήθηκε το περίφημο κονδύλι των 20 εκ. (διαδικασίες, κριτήρια κλπ.) O κ. Πέτσας...

Πληρωμή φόρου εισοδήματος και ΕΝΦΙΑ σε 3.000 καταστήματα ΟΠΑΠ

Εύκολες, γρήγορες και ανέπαφες συναλλαγές μέχρι αργά το βράδυ Δύο ημέρες πριν την εκπνοή της προθεσμίας, οι φορολογούμενοι μπορούν μέσω του δικτύου ΟΠΑΠ να πληρώσουν...

Η επικοινωνία με τα παιδιά είναι το «κλειδί» για τη διαχείριση των νέων συνθηκών

Η επικοινωνία ανάμεσα στους γονείς και στα παιδιά, αποτελεί βασικό πυλώνα για την εύρυθμη  λειτουργία και ισορροπία μεταξύ των μελών μιας οικογένειας. Η έναρξη της...

Χλιδάτη ανακαίνιση στο γραφείο του Νίκου Παπαθανάση – Παρήγγειλε μπανιέρα και διπλό κρεβάτι για να… χαλαρώνει στο υπουργείο

Το πρώτο του αναπτυξιακό έργο προώθησε με μεγάλη ταχύτητα ο αναπληρωτής υπουργός Ανάπτυξης και Επενδύσεων Νίκος Παπαθανάσης. Προχώρησε σε πλήρη ανακαίνιση και επέκταση του...