Τετάρτη, 21 Οκτωβρίου 2020

Πανάκριβο ομόλογο για τόνωση ηθικού!

Χρόνος ανάγνωσης: < 1 λεπτό

Την ερχόμενη εβδομάδα με πιθανή ημερομηνία το διήμερο 10-11 Απριλίου 2014 αναμένεται η χώρα να εκδώσει ομόλογα για πρώτη φορά έπειτα από τέσσερα χρόνια. Η τελευταία φορά ήταν τον Απρίλιο του 2010. Η επικείμενη έκδοση προετοιμάζεται εδώ και έξι μήνες και πραγματοποιείται για να πιστοποιήσει το πρωτογενές πλεόνασμα της χώρας και μέσω αυτού να προεξοφλήσει την προσδοκία μελλοντικής αποπληρωμής του νέου δανεισμού της. Επίσης, γίνεται προσπάθεια με αυτόν τον δανεισμό και με άλλο που θα ακολουθήσει από τις αγορές να καλυφθεί το χρηματοδοτικό κενό για το 2014 και το 2015.

Ωστόσο, η προσφυγή στις αγορές δεν γίνεται διότι κάτι τέτοιο είναι συμφέρον με καθαρά οικονομικούς όρους. Ούτε, βέβαια, κάνει το χρέος της Ελλάδας βιώσιμο, το οποίο συμπεριλαμβανομένων έντοκων γραμματίων έφθασε τα 321 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2013. Αυτό είναι αστείο. Απλώς το γεγονός ότι το 80% του χρέους είναι διακρατικός δανεισμός και από την ΕΚΤ και όχι από τις αγορές δεν προκαλεί φόβο στους επενδυτές νέου «κουρέματος». Οι επενδυτές πιστεύουν ότι αυτές οι μικρές εκδόσεις ομολόγων θα αποπληρωθούν κανονικά στο μέλλον. Επίσης, συμβάλλει στη διαμόρφωση κλίματος εμπιστοσύνης μέσω του οποίου θα δημιουργηθούν οι συνθήκες για ανόρθωση της οικονομίας.

Σε κάθε περίπτωση η ανάγκη αναδιάρθρωσης του χρέους είναι αναγκαία, δεδομένου ότι την περίοδο 2014-2018 οι λήξεις ομολόγων και δανείων φτάνουν σε 59,8 δισ. ευρώ, ενώ το μεγαλύτερο τμήμα -246,64 δισ. ευρώ- λήγει από το 2019 έως το 2057 (πλην εντόκων γραμματίων).

Σε ό,τι αφορά το επιτόκιο με το οποίο θα δανειστεί η χώρα μας, θα είναι μεταξύ 4%-5% για διάστημα τριών ετών ή 5-6% για διάστημα πέντε ετών. Σε κάθε περίπτωση, θα είναι διπλάσιο από το υφιστάμενο κόστος δανεισμού, το οποίο είναι 2%. Συνεπώς από καθαρής οικονομικής σκοπιάς η προσφυγή θα ανεβάσει το κόστος του δανεισμού. Το ότι θα είναι επιτυχημένη η έκδοση είναι πέρα πάσης αμφιβολίας, διότι αυτήν την περίοδο οι αποδόσεις των ομολόγων χωρών-μελών της ζώνης του ευρώ είναι πολύ μικρότερες. Μια μικρή έκδοση που συνδυάζει υψηλό επιτόκιο αναμφίβολα θα πετύχει. Για παράδειγμα, αυτήν την περίοδο οι χώρες δανείζονται για περίοδο πέντε ετών με επιτόκια από 0,66% η Γερμανία και 0,758% η Αυστρία μέχρι 2,776% η Πορτογαλία. Η Ιρλανδία δανείζεται για την ίδια περίοδο με κόστος 1,581%, η Ιταλία με 1,864% και η Ισπανία με 1,8%. Οπότε η απόδοση που υπόσχεται το νέο ελληνικό ομόλογο θεωρείται χρυσή.

Χρήστος Ιωάννου

{{-PCOUNT-}}8{{-PCOUNT-}}

ΣΧΟΛΙΑ

Η δημοκρατία δημοσιεύει άμεσα κάθε σχόλιο. Ωστόσο δεν υιοθετούμε τις απόψεις αυτές καθώς εκφράζουν αποκλειστικά τον εκάστοτε σχολιαστή. Σχόλια με ύβρεις διαγράφονται χωρίς προειδοποίηση. Χρήστες που δεν τηρούν τους όρους χρήσης αποκλείονται.

ΡΟΗ ΕΙΔΗΣΕΩΝ

Η αλήθεια για τα 12 μίλια – Η πομφόλυξ της «κλειστής ελληνικής λίμνης» του Αιγαίου

Από τον Καθηγητή Ι. Θ. Μάζη Πολλά και υπό πολλών Ελλήνων διανοουμένων, πολιτικών, δημοσιογράφων και ακαδημαϊκών ελέχθησαν σχετικώς με την δήθεν άστοχον και άδικον διά...

Θλιβερές εικόνες στο δικαστήριο για τη Χρυσή Αυγή

Ανεπίτρεπτη διχογνωμία προέδρου-εισαγγελέως ενώπιον του ακροατηρίου. Σοβαρός κίνδυνος να πληγεί ανεπανόρθωτα η εμπιστοσύνη των πολιτών απέναντι στη Δικαιοσύνη Μόνο λίγα λεπτά κράτησε χθες η δίκη...

Όλοι ανόητοι, πλην Κυριάκου

Προχθές η κυβέρνηση αποφάσισε (διά των υπουργών Χαρδαλιά, Αυγενάκη και των αρμόδιων επιτροπών) να επιτρέψει την είσοδο λίγων φιλάθλων στα γήπεδα. Χθες τους ακύρωσε όλους...

Η Κατερίνα Σακελλαροπούλου προσκαλεί τον Σκοπιανό πρόεδρο

Σακελλαροπούλου και Μητσοτάκης προσκάλεσαν στην Αθήνα τον πρόεδρο των Σκοπίων. Θα παραβρεθεί άραγε στο επίσημο δείπνο ο πρώην πρωθυπουργός; Επίσημη πρόσκληση στον ψευδο-Μακεδόνα πρόεδρο Στέβο...

Φιάσκο για την Τουρκία η δοκιμή των S-400

Αποτυχημένες οι εκτοξεύσεις, όπως αποκαλύπτουν ρωσικά μέσα ενημέρωσης. Δεν βρήκαν καν στόχο Ο Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν περίμενε τη δοκιμή -και κυρίως τη στέψη της από...